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铅酸电池供给2012上半年或再面临考验
据了解，因“血铅”阴霾不散,政府整顿力度坚决。9月份上海爆发“血铅”事件,截至9月底，上海17家铅酸蓄电池企业中有15家遭到停产整顿,远超过7月底公布的停产3家、14家在生产的整顿力度。预计随着电池行业准入标准的出台，部分早前整顿较松的省份将会再次迎来整顿冲击，行业的供给短期可能再次面临考验(主要体现在2012年上半年)。

行业整顿效果显露：汽车启动电池旺季来临。冬季进入汽车启动电池的需求旺季,行业内主流国内厂商已经开始规划对整车配套电池进行提价,带动业绩弹性。电动自行车电池行业拉开整合序幕。电动自行车电池企业在此次行业整顿中受到冲击最大。小厂直接被关停,处于停产整顿状态的中型企业由于资金紧张的问题,亦面临经营困境,给具有资金优势的企业带来并购整合机遇。

龙头企业恢复生产 基本面迎来拐点：从主要跟踪的几家企业披露的三季报情况来看,尽管受到7、8月份停产整顿影响(三季度产能下滑),出货量同比下滑,但是企业的盈利水平都得到大幅提升。三季度末随着厂房搬迁的正式完成,产能已经得到恢复,再加上盈利水平的改善,相关企业有望迎来基本面的拐点。

两类模式的企业值得关注。(1)提升工艺,降低成本。企业依靠先进的生产工艺提升效率、降低成本,或者利用再生铅生产降低原材料成本,提升毛利率、带动业绩弹性,如骆驼股份;(2)外延式扩张,拓宽经营领域。抓住行业整顿机遇,通过收购兼并的方式,拓宽应用领域、抢占市场份额。

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